การประเมิณราคาหุ้นสามัญกรณีศึกษาธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่

Publisher(s)
University of the Thai Chamber of Commerce
Date Issued
2011
Author(s)
Other Contributor(s)
University of the Thai Chamber of Commerce. Graduate School
Abstract
งานวิจัยนี้ศึกษาถึงการประเมิณราคาหุ้นสามัญกรณีศึกษาธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ประกอบด้วย ธนาคารกรุงเทพ จำกัด(มหาชน),ธนาคารกรุงไทย จำกัด(มหาชน),ธนาคารกสิกรไทย จำกัด(มหาชน)และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด(มหาชน) ตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ของปี 2549จนถึงไตรมาสที่ 4 ของปี 2553 วัตถุประสงค์ของการศึกษาเพื่อหาข้อมูลที่แท้จริงของราคาหุ้นสามัญของธุรกิจธนาคารพาณิชย์์ขนาดใหญ่และเพื่อเปรียบเทียบราคาหุ้นสามัญของธนาคารพาณิชย์ที่ใช้การประเมิณราคาหุ้นสามัญโดยทฤษฏีตัวแบบการตั้งราคาหลักทรัพย์(CAPM)และทฤษฏีต้นทุนของเงินทุนโดยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก(WACC)กับราคาที่แท้จริงในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(Actual price) จากการศึกษาการประเมินมูลค่าราคาหุ้นสามัญจากการใช้อัตราคิดลดเงินปันผล(discount rate)ที่ได้จากทฤษฏีการตั้งราคาหลักทรัพย์(Capital Asset Pricing Model:CAPM)และทฤษฏีต้นทุนของเงินทุนโดยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (Weighted Average Cost of Capital : WACC )ตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ของปี 2549 จนถึงไตรมาสที่4 ของปี 2553 ทั้ง20ไตรมาสของธุรกิจธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ประกอบด้วยธนาคารกรุงเทพ จำกัด(มหาชน),ธนาคารกรุงไทย จำกัด(มหาชน),ธนาคารกสิกรไทย จำกัด(มหาชน)และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด(มหาชน)พบว่าราคาหุ้นสามัญของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ที่ได้จากการประเมิณราคาหุ้นสามัญของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ที่ได้จากการประเมิณราคาหุ้นสามัญมีมูลค่าต่ำกว่าราคาที่แท้จริงของหลักทรัพย์ (Actual price)ในแต่ละไตรมาส ผลการทดสอบสมมติฐานโดยใช้ค่าสถิติ(t-Test)การประเมิณราคาหุ้นสามัญของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ด้วยอัตราคิดลดโดยทฤษฎีต้วแบบการตั้งราคาหลักทรัพย์(Capital Asset Pricing Model:CAPM)กับการประเมิณราคาหุ้นสามัญของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ด้วยอัตราคิดลดโดยทฤษฎีต้นทุนของเงินทุนโดยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก(Weighted Average Cost of Capital:WACC)และราคาที่แท้จริงของหลักทรัพย์(Actual Price)ของแต่ละไตรมาส พบว่า ค่านัยสำคัญทางสถิติ(Prob.)มีค่าเท่ากับ0.0000ซึ่งมีค่าน้อยกว่า0.05ดังนั้นจึงสามารถปฏิเสธสมมติฐานว่าง(Ho)แสดงว่าการประเมิณราคาหุ้นสามัญของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ทั้ง2วิธีมีค่าแตกต่างกัน รวมทั้งการประเมิณราคาหุ้นสามัญธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ทั้ง2วิธี มีค่าแตกต่างจากราคาที่แท้จริงของหลักทรัพย์ด้วย ดังนั้นจึงไม่สามารถสรุปได้อย่างชัดเจนว่าวิธีการประเมินมูลค่าราคาหุ้นสามัญของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ด้วยอัตราคิดลดโดยทฤษฏีตัวแบบการตั้งราคาหลักทรัพย์(CAPM)ดีกว่าหรือด้อยกว่าการประมูลค่าราคาหุ้นสามัญของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ด้วยอัตราคิดลดโดยทฤษฏีต้นทุนของเงินทุนโดยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก(WACC)
Subject(s)
Degree Level
masters
Degree Department
School of Business
Degree Grantor
University of the Thai Chamber of Commerce
Access Rights
public
Rights
This work is protected by copyright. Reproduction or distribution of the work in any format is prohibited without written permission of the copyright owner.
Rights Holder(s)
University of the Thai Chamber of Commerce
Bibliographic Citation
Piyaporn Sangsuntorn (2011) การประเมิณราคาหุ้นสามัญกรณีศึกษาธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่.
File(s)