การลงทุนในกองทุนรวมทองคำเป็นอีกทางเลือกหนึ่งของนักลงทุน ที่ได้รับความสนใจจากนักลงทุนเพิ่มมากขึ้น การศึกษาปัจจัยทางเศรษฐกิจที่มีผลกระทบต่อมูลค่าหน่วยลงทุนของกองทุนรวมทองคำในประเทศไทย ซึ่งมีความน่าสนใจและน่าจะเป็นประโยชน์ต่อการใช้ข้อมูลเพื่อวิเคราะห์การลงทุนในทองคำ ในปัจจุบันบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนที่ดำเนินการลงทุนหลักๆ 5 อันดับแรก ได้แก่ กองทุนเปิดเอ็มเอฟซี อินเตอร์เนชันแนล โกลด์ฟันด์ ของบลจ.เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน), กองทุนเปิดแอสเซทพลัสโกลด์ ของบลจ.แอสเซทพลัส จำกัด, กองทุนเปิดทิสโก้ โกลด์ ฟันด์ ของบลจ.ทิสโก้ จำกัด, กองทุนเปิดกรุงศรีโกลด์ของบลจ.กรุงศรี จำกัด และกองทุนเปิดทหารไทย โกลด์ ฟันด์ ของบลจ.ทหารไทย จำกัด เลือกศึกษาข้อมูลทุติยภูมิรายวัน ตั้งแต่วันที่ 2 เดือนกรกฎาคม พ.ศ.2552 ถึงวันที่ 31 เดือนสิงหาคม พ.ศ.2554 และใช้แบบจำลองทางเศรษฐมิติด้วยวิธีกำลังสองน้อยที่สุด (Ordinary Least Squares:OLS) เพื่อประมาณค่าสัมประสิทธิ R และวิเคราะห์ความสัมพันธ์ของปัจจัยตัวแปรอิสระที่ผลต่อตัวแปรตาม วัตถุประสงค์ในการศึกษางานวิจัยในครั้งนี้เพื่อศึกษาปัจจัยทางเศรษฐกิจที่มีผลกระทบต่อมูลค่าหน่วยลงทุนของกองทุนรวมทองคำในประเทศไทยจากการศึกษาพบว่า 1). ราคาทองคำในตลาดโลก เป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อมูลค่าหน่วยลงทุนของกองทุนรวมทองคำของกองทุนเปิด โดยราคาทองคำในตลาดโลกมีความสัมพันธ์ในทิศทางเดียวกันอย่าง ณ ระดับความเชื่อมั่น ร้อยละ 99 ซึ่งมีผลต่อมูลค่าเฉลี่ยหน่วยลงทุนโดยรวมร้อยละ 95 2). อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นปัจจัยทีส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหน่วยลงทุนกองทุนรวมทองคำมีความสัมพันธ์ในทิศทางเดียวกันอย่าง ณ ระดับความเชื่อมั่น ร้อยละ 99 จำนวน 4 กองทุน ยกเว้นกองทุนเปิดเอ็มเอฟซี อินเตอร์เนชันแนล โกลด์ฟันด์ (LNI) ณ ระดับความเชื่อมั่นที่ร้อยละ 90 ซึ่งมีผลต่อมูลค่าเฉลี่ยหน่วยลงทุนโดยรวมร้อยละ 63 3). ราคาน้ำมันดิบในตลาด NYMEX เป็นปัจจัยทีส่งผลต่อมูลค่าหน่วยลงทุนของ กองทุนเปิดทิสโก้ โกลด์ ฟันด์ (LNT) และมูลค่าเฉลี่ย ของกองทุนรวมของทั้ง 5 กองทุน (LNNAV) โดยมีความสัมพันธ์กับมูลค่าหน่วยลงทุนของกองทุนรวมทองคำเป็นไปในทิศทาง ตรงกันข้าม ซึ่งมีผลต่อมูลค่าเฉลื่ย หน่วยลงทุนร้อยละ 0.9 ส่วนกองทุนเปิดอีก 3 กองทุน ราคาน้ำมันดิบในตลาด NYMEX ไม่มีผลต่อการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าหน่วยการลงทุนกองทุนรวมทองคำอย่างมีนัยสำคัญ 4). อัตราดอกเบี4ยให้กู้ยืมระหว่างธนาคาร เป็นปัจจัยที่มีผลต่อมูลค่าหน่วยลงทุนกองทุนรวมทองคำของกองทุนเปิดจำนวน 4 กองทุน ในทิศทางตรงกันข้าม ณ ระดับความเชื่อมั่น ร้อยละ 99 โดยมีผลต่อมูลค่าเฉลี่ยหน่วยลงทุนร้อยละ 0.8 สำหรับกองทุนเปิดทิสโก้โกลด์ ฟันด์ (LNT) มีอัตราดอกเบี้ยให้กู้ยืมระหว่างธนาคารเป็นปัจจัยที่ไม่มีผลต่อการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าหน่วยลงทุนกองทุนรวมทองคำอย่างมีนัยสำคัญ